切片闭环优势持续体现，各项业务均实现高速发展：分业务来看，公司上半年实现光伏切割设备营收8.08亿元，同比增长44.23%，在手订单为27.70亿元，同比增长135.54%；上半年实现切片代工业务收入8.40亿元，同比增长170.67%，切片代工Q2产出约7GW，基本保持满产状态，测算单GW净利润约1500万；金刚线%，预计金刚线万公里；创新业务在手订单截止到Q2为1.51亿元，同比增长504%。在Q2硅片价格大幅下降，行业总体开工率较低的背景下，公司在切割设备方面实现订单高速增长，在切片代工及金刚线业务方面基本保持满产满销，充分体现出公司在切片环节独一档的市场竞争力及基于大数据的智能切割技术优势。

　　耗材及切片产能进一步扩张，助力未来业绩高增：展望后续公司的产能规划，在切片代工方面，公司Q3将新增建湖二期12GW（今年8月爬产、9月满产），2023年底切片代工产能可达38GW，24年上半年新增宜宾一期25GW（大部分被英发睿能锁定），远期规划102GW（包括宜宾二期25GW，一期正式投半岛bd体育产后6个月内启动、乐山二期14GW）；金刚线年底金刚线万公里以上半岛bd体育。

　　根据我们对公司切割设备订单、金刚线及切片代工产能的最新判断，上调2023-2024E净利润至13.89（+11%）、17.93（+2%）亿元，调整2025E净利润至22.70（-9%）亿元半岛bd体育，对应EPS为4.10半岛bd体<a href="http://8090washcar.com" target="_blank" href            半岛bd体育=http://8090washcar.com target=_blank>半岛bd体育育、5.29、6.70元，当前股价对应PE分别为12/9/7倍，维持“买入”评级。